近期苏宁环球（000718）发布2025年一季报，本站财报模型分析如下：

经营业绩概览

近期苏宁环球（000718）发布了2025年一季报。报告显示，公司营业总收入为3.93亿元，同比下降13.65%；归母净利润为4693.46万元，同比下降48.32%；扣非净利润为4657.74万元，同比下降48.5%。这些数据表明公司在2025年第一季度的盈利能力出现了较为明显的下滑。

主要财务指标分析

盈利能力

毛利率：47.4%，同比减少19.52%。净利率：11.96%，同比减少39.46%。

毛利率和净利率的大幅下降反映了公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。

成本与费用

三费占营收比：27.01%，同比增长7.74%。

销售费用、管理费用及财务费用的增加使得公司的运营成本上升，进一步压缩了利润空间。

现金流与资产状况

每股经营性现金流：-0.02元，同比减少1525.56%。货币资金：7.31亿元，同比增长62.42%。应收账款：8319.78万元，同比增长25.02%。有息负债：17.09亿元，同比增长0.42%。

尽管货币资金有所增长，但每股经营性现金流的大幅下降以及应收账款的增长提示公司可能面临一定的现金流压力。

商业模式与风险提示

根据财报分析工具显示，公司业绩主要依靠营销驱动，且历史上资本回报率不强，去年ROIC为2.08%，净利率为7.81%。此外，财报体检工具建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.85%）和存货状况（存货/营收已达388.89%）。这表明公司在现金流管理和库存控制方面可能存在潜在风险，值得投资者密切关注。

总结

总体来看，苏宁环球在2025年第一季度的财务表现不尽如人意，尤其是盈利能力和现金流状况需要引起重视。投资者应持续关注公司未来的经营策略调整及市场环境变化对公司业绩的影响。

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